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　　1月27日，乐酣畅向港交所递交招股讲明书。2022年、2023年及2024年前三季度，公司收入分辨为3.199亿好意思元、4.114亿好意思元及3.344亿好意思元，净利润分辨为1839万好意思元、6468万好意思元、7228.2万好意思元。

　　招股书显现，乐酣畅是一家专注于非洲、拉好意思、中亚等新兴市集的外欧化卫生用品公司。据弗若斯特沙利文尊府显现，婴儿及女性卫生用品行业竞争犀利，公司濒临犀利竞争。

　　中国企业成本定约中国区首席经济学家柏文喜对中国证券报记者暗意，尽管乐酣畅的销量增长权贵，但公司履行的廉价政策可能导致其收入增长滞后于销量增长。此外，跟着市集竞争加重和腹地购买力的变化，廉价政策可合手续性受到挑战。举例，2024年前三季度，公司婴儿纸尿裤销量同比增长9.4%，但婴儿纸尿裤收入增速仅为2.4%，反应出单价下落对收入增长的制约。

　　“乐酣畅诚然通过廉价政策得回了较高市集份额，但其收入名次仍低于一些跨国巨头，标明廉价政策在教诲品牌价值和盈利智商方面存在局限性。”柏文喜暗意。

　　行业竞争犀利

　　弗若斯特沙利文阐较着示，以2023年销量盘算推算，乐酣畅在加纳、肯尼亚、科特迪瓦、塞内加尔、喀麦隆及坦桑尼亚的婴儿纸尿裤市集均名挨次一，在塞内加尔、肯尼亚及坦桑尼亚的卫生巾市集也名挨次一 。

　　据弗若斯特沙利文尊府，婴儿及女性卫生用品行业竞争犀利，公司在现存市集以及未来可能拓展的新市集地临犀利竞争。

　　招股书显现，婴儿纸尿裤为公司收入主要源流。2023年，公司婴儿纸尿裤及卫生巾销量分辨为37.136亿片、13.325亿片，同比分辨增长24%、39.1%。2024年前三季度，公司婴儿纸尿裤及卫生巾销量分辨为30.362亿片、12.304亿片，同比分辨增长9.4%、24%。

　　收敛2024年9月30日，公司在非洲布局8个坐褥厂房及44条坐褥线，年总遐想产能为婴儿纸尿裤55.784亿片、婴儿拉拉裤3.521亿片、卫生巾25.686亿片及湿巾62.27亿片。

　　市集变化带来新挑战

　　乐酣畅客户主要包括批发商、经销商、商超和其他零卖商。2022年、2023年及2024年前三季度，公司来自最大客户的收入分辨为480万好意思元、520万好意思元、500万好意思元，分辨占总收入的1.5%、1.3%、1.5%；来自前五大客户的收入分辨为1670万好意思元、2010万好意思元、1840万好意思元，分辨占公司总收入的5.2%、4.9%、5.5%。

　　乐酣畅供应商主要为原材料供应商。2022年、2023年及2024年前三季度，公司来自最大供应商的采购额分辨约为2520万好意思元、3100万好意思元、3130万好意思元，分辨占总采购额的9.2%、12.8%、16.3%；来自前五大供应商的采购额分辨为0.941亿好意思元、1.02亿好意思元、0.945亿好意思元，分辨占公司总采购额的34.3%、42.2%、49.4%。

　　乐酣畅在招股书中提到，公司业务取决于市集对公司品牌的招供。若公司声誉或品牌受到任何挫伤，可能对业务及规画功绩形成紧要不利影响。公司将销售及经销采集彭胀至新市集的筹办有时告捷。

　　公司还提到，市集变化为销售及营销智商带来新的机遇和挑战。若公司未能因应市集变化而制定相宜的销售及营销政策，公司的品牌着名度、市集份额及规画功绩可能会受影响。

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