在保时捷近百年的历史中开yun体育网，莫得哪个年份像当今这么令东说念主心惊。

利润暴跌 99%、市值腰斩、经销商抗议、品牌折价，这家曾被称为"豪车界印钞机"的公司，正以肉眼可见的速率从神坛跌落。

2025 年 10 月 24 日，德国保时捷发布的季度财报滚动了通盘汽车行业。数据自满，本年前三季度，保时捷销售收入为 268.6 亿欧元，同比下降 6%；策划利润仅 4000 万欧元，较客岁同期的 40.35 亿欧元暴跌 99%。第三季度以致出现 9.66 亿欧元的策划耗损，而客岁同期盈利 9.74 亿欧元。

2025 年前三季度，保时捷销售收入为 268.6 亿欧元

就在两年前，保时捷照旧欧洲老本市集的骄子。2022 年 9 月，它以高达 750 亿欧元的估值在法兰克福证券交游所挂牌上市，成为欧洲第三大 IPO。其时，市集批驳险些一边倒——"这是全球最收成的豪车品牌""全球的利润引擎""德国制造的巅峰"。

那一年，保时捷的市值一度转折 830 亿欧元，向上劳力士、LV 与香奈儿，置身全球十大最具价值挥霍牌。

更令东说念主无意的是，保时捷曾在疫情最隐讳的几年亦然逆势增长。从 2020 年到 2023 年，它的买卖利润从 42 亿欧元攀升至 73 亿欧元，利润率高达 18%。

不错说，对保时捷而言，那是一个"金徽能干"的时期。

"莫得东说念主需要，但东说念主东说念主齐思要。"保时捷最有名的一则告白语，恰是这个豪华汽车品牌高光时期的简直写真。它不仅标记速率与力量，更是一种踏实的资产信仰，以致是大批中年男性的"梦中情车"。

关联词，据说坍塌的速率，比崛起更快。首席财务官约亨 · 布雷克纳在财报会上承认，公司正在阅历"多重压力重复的繁重时期"，瞻望 2025 年将是"低谷之年"。但他仍强调，保时捷将通过策略重组与原土化纠正"重回正轨"，贪图是 2026 年收复增长。

对外界而言，这不仅是一个豪华车品牌的起落，更是一个时期的罅隙——电动化的波澜、市集步地的变化、奢靡者不雅念的转向，正在动摇"豪车"这层光环的道理。

保时捷的窘境，不外是通盘传统汽车业将来的注脚。

大厦将倾

险些所稀有字齐鄙人滑。

当地时期 10 月 24 日，德国全球集团旗下的保时捷汽车公司发布的数据自满：

公司耗损 9.66 亿欧元（约合东说念主民币 80 亿元），前三季度销售收入 268.6 亿欧元，同比下降 6%；

策划利润仅剩 4000 万欧元，较客岁同期的 40.35 亿欧元暴跌 99%。

这是保时捷自上市以来最惨淡的财务季报。

德国全球集团旗下的保时捷汽车公司发布的数据自满：公司耗损 9.66 亿欧元（约合东说念主民币 80 亿元），前三季度销售收入 268.6 亿欧元，同比下降 6%，策划利润仅剩 4000 万欧元

老本市集的响应愈加冷情。

本年以来，保时捷股价举座下落，市值挥发数十亿欧元。9 月 22 日，法兰克福证券交游所晓示，将保时捷股票从德国四十家最大上市公司构成的 DAX 指数中移出，降至中盘股 MDAX。这一退换被视为标记性地"左迁"——保时捷不再是阿谁稳居尖端的企业巨头。

而信得过的风暴，在大洋此岸的中国。

本年前三季度，保时捷在中国市集销量仅为 3.22 万辆，同比下滑 26%。第一季度更惨，销量暴跌 42%，仅 9471 辆。

要知说念，几年前中国照旧保时捷的"利润支点"，忖度八年稳居其全球最大单一市集，孝顺全球销量的三分之一。

2015 年，中国以 5.8 万辆的销量初度卓绝北好意思，登上保时捷全球销售榜首。到 2021 年，中国市集销量达到 9.57 万辆，占全球销量近 30%。

那时，保时捷门店提车需列队、涨价成常态。

而豪华、稀缺与身份险些等同于"保时捷"三个字。

3 年后，这一切的平稳不再。2023 年，保时捷在华销量降至 7.93 万辆，同比下降 15%，成为全球边界内惟一负增长的市集，也因此失去了"最大单一市集"的头衔。

干与 2025 年后，跌势不啻。本年一季度全球销量下滑 4%，但中国区却暴跌 24%。保时捷首席财务官布雷克纳以致在公开场所承认，中国市集的下行趋势"可能捏续到 2026 年"。

销量的下滑带动了价钱的坍塌。往常需要涨价才智提车的 Macan，如今成了廉价甩卖的代表。据新浪科技报说念，客岁第四季度，深圳某经销商将 2024 款 Macan 2.0T 的裸车价报至 35.8 万元，官方指挥价则是 57.8 万元。

开端于网友发帖

保时捷六折甩卖的音书一出，坐窝刷屏酬酢媒体。网友嘲谑："中年男东说念主最爱的保时捷，当今唯独 40 万？"

价钱仅仅步地，更深层的危险在渠说念里面。

客岁 5 月，多位汽车业内东说念主士露出，保时捷中国经销商发起集体抗议和箝制，以致酝酿"逼宫"德国总部。原因很精炼——销量暴跌、电动车滞销，经销商不得不亏本卖车，而保时捷中国仍条目强行进货。部分经销商暂停提车，条目总部提供补贴与高层退换。

这场风云被媒体称作"保时捷史上最大逼宫"。不久后，保时捷中国与经销商调剪发布声明，答应"互信和谐、共渡难关"。关联词业内东说念主士明晰，那份声明更像是一次热切止血，而非信得过的息争。

从数据到股价，从门店到车主，不丢脸出，保时捷正在阅历一种全线塌陷式的零落。

失速的原因

保时捷的失速并非有时，而是结构性磨叽的扬弃。电动化、地缘政事、奢靡结构重塑——多重压力让这家百年跑车制造商失去了节律。

本年 9 月，保时捷保时捷作念出了一次生僻的"后退"。公司晓示推迟部分纯电动车型上市贪图，延伸多款燃油和混动车型的市集人命周期，再行聚焦内燃机与搀杂能源。这让原定于 2030 年让纯电车型占比向上约略的贪图，也被再行贪图。

险些在团结时期，保时捷晓示拒绝电板自产贪图，并为此支付了约 27 亿欧元（约合东说念主民币 224 亿元）的重组用度——这是利润暴跌最径直的原因，也标记着其电动化策略的一次紧要修正。

也曾，电动车被视为保时捷的新增长引擎。客岁 4 月，全新纯电 Macan 在中国上市，起售价 72.8 万元；新款 Taycan4 同步开售，起步价 103.8 万元。那时的保时捷，还在用智能化和续航数据报酬"性能电动车"的故事。

但市集回答冷淡。本年前三季度，保时捷全球托付 21.25 万辆汽车，纯电车型占比仅 23.1%，混动车占 12.1%，诚然在欧洲市集电动化比例高达 56%，却远低于其全球贪图。

2023 年，保时捷提议的" 2025 年超半数新车电动化"贪图，如今看来也曾鸡犬相闻。面对利润压力，保时捷不得不靠传统内燃机"回血"。

淌若说策略退换是主动求变，好意思国的关税则是被动挨打。

在好意思国市集，保时捷本年前九个月的销量增长向上 5%，却险些被关税成本并吞。由于莫得在好意思建厂，悉数车型齐需交纳入口税。本年的关税开销已达 3 亿欧元，全年瞻望损失 7 亿欧元。公司财求实施董事白禹翰（Jochen Breckner）对外承认，这项政策迫使保时捷不得不在将来几个月擢升好意思国市集售价。

欧洲总部瞻望，2025 财年因策略重组与关税酿成的总成本高达 31 亿欧元，其中 12 亿将径直冲击现款流。对一家年销量不及 30 万辆的豪华车企业而言，这么的背负极其千里重。

保时捷各季度买卖收入

而在中国，保时捷遭受的是另一种"价钱战"。

这是全球最强烈的新能源战场。国居品牌的攻势险些见缝就钻。小米推出的 SU7 因为外不雅神似保时捷 Taycan，被戏称为"米时捷"。其顶配版块预售价高达 81.49 万元，与保时捷电动车正面"相撞"。

理思、问界、蔚来等高端新能源品牌也赶紧占领豪车价位区间。笔据客岁 10 月豪车销量榜，价位在 30 万至 100 万元的前十名中，已不见 Macan 的身影。

保时捷赖以成名的"豪华界说"，正在被中国市集重写。那些昔日当作选配的功能，如今在国产新能源车上成了标配。

除了保时捷，事实上，奔突、良马的日子也齐不好过。奔突第三季度全球销量同比下滑 12%，良马下调 2025 年利润预期，汽车部门买卖利润率仅剩 5%～6%。在这一波产业震憾中，德系豪华车集体失去了订价权。

困兽自救

布雷克纳说，公司在重组居品线时"有刚毅地接管了短期疲软"，但这是为了同样更弥远的自若。针对 9 月包括推迟纯电车型、延伸燃油车人命周期、拒绝电板自产等一系列重组要领所带来的损失，他解释，这些成本"对于增强保时捷的弥远韧性和盈利才略至关重要"。

事实上，这已是保时捷十年来最大边界的一次策略退换。

电动化不再是惟一地点，传统内燃机的变装被再行界说。首席财务官指出，公司将来将愈加关怀"让汽车更个性化、更私有、更具诱导力"。

也曾被视为"往常时期"的汽油机，如今又被保时捷托付厚望。但要收复增长，仅靠居品结构远远不够。保时捷刚毅到，将来的竞争焦点，不再仅仅性能与品牌，而是能否更懂奢靡者。

在这少许上，中国市集被视为要害。

保时捷近期在上海新建筑研发中心，组建约 300 东说念主的团队，专注于土产货化车机系统开荒。贪图到 2026 年，这一系统将搭载在保时捷全系车型上。对于一个以"德式驾驶体验"为灵魂的品牌而言，这是一次根人道的文化退换。它但愿，通过更智能、更贴合原土需求的交互体验，再行赢回年青奢靡者。

渠说念端，公司贪图到 2026 年将中国经销商数目减少至约 100 家，聚首资源投向一线城市门店。保时捷中国总裁潘励驰描写，这是一场"漫长的马拉松"，2025 年是"校准年"，2026 年才是再行动身的节点。

与此同期，保时捷里面也在阅历一场权利更迭。10 月 17 日，保时捷晓示任命迈克尔 · 莱特斯（Michael Leiters）为新任 CEO，将于 2026 年 1 月 1 日认真上任。现任 CEO 奥博穆将卸任，仅保留全球集团 CEO 一职。这一变动，兑现了奥博穆三年"一东说念主兼任两家"的稀薄时期。

奥博穆 1994 年加入全球，曾携带保时捷告捷上市，并让其一度成为集团最收成的品牌。但当他同期执掌全球与保时捷时，对于"元气心灵散播"的质疑便从未罢手。工会和鞭策屡次条目他"二选一"，最终，董事会遴选了退换。

新任 CEO 莱特斯对保时捷并不目生。早年他在保时捷责任 13 年，主导了 Macan 和 Cayenne 车型的开荒。离开后，他先后在法拉利、迈凯伦担任高管，主导多款混动超跑技俩，兼具传统豪华车与新能源车的处置教养。保时捷监事会主席沃尔夫冈 · 保时捷在声明中默示："他既剖析保时捷的灵魂，也剖析行业的将来。"

外界对此次换帅托付厚望，也有担忧。有外媒批驳称："新 CEO 靠近旧挑战。"一位投资东说念主对媒体默示，莱特斯要回答的中枢问题是：在跑车品牌的精神内核不变的前提下，保时捷能否告捷转向电动化？

里面纠正仍在陆续。为了削减成本、擢升后果，保时捷贪图将来几年裁人 1900 东说念主，并在本年年底前削减 2000 个临时岗亭。第二轮裁人决策瞻望年内公布。布雷克纳坦言："咱们瞻望 2025 年将是保时捷的低谷，从 2026 年起才会迎来显豁改善。"

在往常的几十年里开yun体育网，保时捷一直是利润与速率的代名词。如今，它要证据的，是在行业巨变的时期，速率是否仍然是一种价值。