本文起首：期间财经 作家：周立开云体育(中国)官方网站
10月30日晚间，跟着利民股份（002734.SZ）公布三季报，农药板块收货单所有表示完结。
本年前三季度，农药板块上市公司事迹出现“冰火两重天”，在先达股份（603086.SH）凭借烯草酮狂赚2亿元、利民股份靠百菌清等居品的量价都升已毕扣非归母净利润同比增长1014.94%的同期，也有如红太阳（000525.SZ）、中旗股份（300575.SZ）等同比转亏的农药企业。
在农药板块回调的10月30日，海利尔（603639.SH）涉及跌停领跌板块，音讯面上，其在第三季度单季度事迹发达欠安：营收同比下落3.19%至7.82亿元，归母净利润同比下落80.89%至644.92万元。
对净利润变动的主要原因，海利尔示意为原药工场三季度末运转进行磨真金不怕火，措置用度增多。不外，打算数据贯通，农药当作海利尔的主要收入，其本年前三季度平均售价同比下滑3.04%，比拟旧年同比下滑15.63%而言，跌势有所减缓；而肥料的售价则迎来止跌上升拐点。
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库存合座回落
在近期召开的宇宙农药酌量会上，中国农药工业协会常务副会长李钟华直指行业“大而不彊”的中枢矛盾。供需失衡加重内卷，宇宙1856家坐褥企业中，大都居品产能期骗率仅30%～60%，大量品种不及30%，同质化导致廉价竞争愈演愈烈；鼎新过问严重不及，行业研发过问占比广博低于3%，恶性价钱战进一步压缩利润空间，2024年行业平均利润率仅5.7%，创历史新低。
而追思2025年上半年，农药商场总体仍处于供大于求的所在，行业竞争强横，但农药库存迟缓回反平方水平；开源证券研报提到，安说念麦、科迪华、UPL等多家外洋农药巨头的存货金额照旧回落到2021年水平。
这一趋势在国内企业亦有体现。Wind数据贯通，SW农药板块上市公管库存自2023年下半年高点以来合手续波动下行，纵脱2025年三季度末，总存货占总钞票比例为13.60%，较2023年末的14.86%有所下落。
不外，“降存货”并非全员方式，行业中亦有“增存货”的农药企业，纵脱本年三季度末，苏利股份（603585.SH）的存货从2023年年末的3.51亿元飙至4.95亿元；先达股份从2021年末的5.10亿元飙至9亿元；中农立华（603970.SH）从2023年末的15.36亿元增至18.94亿元；蓝丰生化（002513.SZ）从2022年末的9805.46万元飙升至3.61亿元……上述公司纵脱三季度末的存货水平均创下近四年新高。
值得贯注的是，中农立华前三季度在营收同比增长的情况下归母净利润持续下滑，其中第三季度的归母净利润较第二季度环比下落约90%，创下2018年以来的季度新低。而蓝丰生化前三季度归母净利润仍耗损。
部分农药价钱回暖
不外，在库存合座回落之下，部分居品价钱出现回暖迹象，给行业发展带来了一定积极影响，如烯草酮、百菌清、毒死蜱、阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐等十几个品种出现不同过程的加价。这也让农药上市企业2025年三季度的销售平均毛利率从旧年的19.89%提高至本年前三季度的22.21%。
本年第三季度，苏利股份已毕营收、扣非归母净利润双增，诀别同比增长26%、5068.61%，而在前三季度上述倡导增幅诀别为25.39%、1764.70%。
关于事迹迅猛增长，苏利股份示意，尽管新产线投产带来的折旧摊销、动力及东说念主工老本增多；但跟着农化商场迟缓回暖，百菌清、嘧菌酯及啶酰菌胺等原药居品及农药制剂销量增长，百菌清原药单价提高等成分引致收入与毛利增多。
苏利股份在2025年半年报中提到，纵脱阐述期末，百力化学啶酰菌胺原药、回收溴和对氯苯硼酸等名堂、苏利宁夏一期百菌清等名堂以及大连永达苏利一期名堂均已投产。
10月30日，期间财经以投资者身份致电苏利股份，关系责任主说念主员示意，现在百菌清处于满产情状，公司会与大客户缔结弥远订单，并凭据订单安排坐褥。
而先达股份事迹相似亮眼，固然其第三季度营收同比下落5.59%，但归母净利润同比增长5447.46%至5984.91万元；前三季度营收为20.08亿元,同比增长6.11%；归母净利润1.96亿元,同比增长3064.56%。
关于事迹变化，先达股份在事迹预报时提到，公司主打居品烯草酮的商场售价较同期大幅高潮及创制居品吡唑喹草酯系列在本年度已毕销售，带动公司居品毛利率的增长。
隆众资讯农药分析师张正宜对期间财经示意，环球大豆栽培面积2025年瞻望增长10%~13.3%，国内转基因大豆实行加快，带动烯草酮需求增长15%~20%。但本年上半年宁夏一帆烯草酮产能突发泊车艰涩供需均衡，激发了超等上行周期。
不外跟着淡旺季轮流，商场感性总结，烯草酮价钱回落。此前，期间财经以投资者身份致电先达股份，关系责任主说念主员示意，现在莫得满产情状，因为属于淡季。
跟着农药价钱回升，不少农药股股价有所回暖。Wind数据贯通，纵脱10月30日SW农药板块中，超能够企业年内股价有所增长，其中利民股份、先达股份、联化科技（002250.SZ）年内涨幅超100%开云体育(中国)官方网站，此外苏利股份、蓝丰生化、利尔化学（002258.SZ）等8只股票股价涨超50%；仅有5家上市公司内年股价有所下滑，其中*ST辉丰（002496.SZ）以13.98%跌幅“垫底”。